“适老”消費丨2025年二季度康養發展報告

觀點指數  養老金融、人才、科技、消費多方面護航産業高質量發展 金融端，國家與地方出台政策，拓寬資金渠道、降低融資成本；人才端，新職業涌現，國家與地方協同推進人才培養與結構優化；科技端，加速數字适老化與智慧養老産品研發；消費端，激發市場活力，以標準引領服務品質升級。

豐富養老産品落地，着力适老化體驗消費 險資機構方面：險資布局養老金融，豐富産品服務供給。地産機構方面：地産企業升級适老産品，打造線下體驗新場景。民營公司方面：民營企業提升運營質量，強化人才培育與合作。政府平台方面：地方國企搭建服務平台，整合資源促進消費。

養老社區毛利率承壓，互聯網居家養老規模顯現 當前，泰康之家等企業毛利率顯著下滑，部分企業還面臨入住率下降、虧損等困境。與之形成對比的是，互聯網居家養老憑借便捷性與成本優勢快速擴張，平安健康、京東健康等企業業務顯著增長，規模效應逐步凸顯。

醫療康養融資事件規模超十億，銀發經濟賽道獲拓寬 近期，康養機器人、互聯網醫療、醫藥器械、智能監測等多領域獲資本青睐，從機器人研發到互聯網居家養老生态構建，從疾病診療技術突破到健康監測創新，資本注入推動了銀發經濟領域的全鍊條升級。

醫養AI數據應用廣泛，健康管理智慧化、精準化、定制化 中國AI健康管理市場規模2027年将達2.59萬億元，年復合增長率超20%，各細分領域AI滲透率持續提升。泰康、國投等企業積極布局，京東健康等頭部互聯網醫療企業也紛紛聯合合作方，借助推理AI實現健康管理的智慧化，重塑産業形态。

養老金融、人才、科技、消費多方面護航産業高質量發展

在養老金融領域，國家金融監督管理總局印發《銀行業保險業養老金融高質量發展實施方案》，明确銀行保險機構參與多層次養老保險體繫建設路徑，加大對銀發經濟的金融支持力度；此外《保險資金未上市企業重大股權投資有關事項》通知調整保險資金投資限制，允許保險集團投資養老、醫療等相關企業，拓寬産業資金來源。

2025年5月9日，中國人民銀行推出規模達5000億元的“服務消費與養老再貸款”工具，設置1.5%的優惠利率及最長三年的貸款期限，以此引導金融機構加大對養老産業重點領域的資金投放。

在地方實踐層面，上海市民政局出台《關于深化“養老服務批次貸”擔保業務的實施方案》，通過政府增信機制降低養老服務企業融資成本。随着服務消費與養老再貸款項目在上海落地，中國銀行、農業銀行、交通銀行分别向養老服務企業提供200萬元、500萬元、1000萬元貸款，有效緩解養老機構适老化改造的資金壓力，保障服務質量穩定。期内河南省、四川省等多地首批服務消費與養老再貸款項目陸續落地。

數據來源：政府部門、觀點指數整理

養老人才方面，5月9日人社部公示拟發布的新職業、新工種及拟調整變更的職業信息，包括“養老服務師”、增設“睡眠健康管理師”工種等。從養老護理到養老服務、健康管理領域的職業拓展，體現了養老行業職業生态向多元化、專業細分方向變化。

根據2024年養老護理員職業現狀報告顯示，當前養老護理人才隊伍呈現年齡偏成熟（51-60歲占58%）、文化程度相對基礎（初中及以下占63%）的結構特征，也突顯出職業細分與專業提升的現實需求。

與此同時，國家醫保局組織編寫了《長期照護師國家職業技能等級認定培訓教材》並印發《關于做好當前長期照護師培養培訓工作的通知》，聚焦嚴格規範培訓與職業技能等級認定流程，對體繫化推進長期照護師培養培訓作出部署。

同期教育部印發《關于加強高等職業教育醫養照護與管理專業建設工作的通知》，公布包括老年醫學與健康等29種本科新專業，以适配行業對復合型、高學歷人才的需求。

地方層面同步發力，江蘇啟動長期照護師職業技能等級認定工作，發出全國首批長期照護師證書，構建人才評價與職業發展通道；河北鼓勵職業院校布局相關專業與課程，助推長期照護師向專業化、職業化發展；福建計劃年度培訓養老服務從業人員1萬人次，助力改善當前人才結構短闆，支撐行業高質量發展。

數據來源：中國老齡事業發展基金會、觀點指數整理

養老科技領域，期内我國主導制定《老齡化社會老齡化包容性數字經濟通用要求與指南》，圍繞老年人參與數字經濟的常見場景，提供實踐建議並列舉典型案例，以此推進數字适老化建設。

6月9日，工信部等聯合公布《智慧健康養老産品及服務推廣目錄2024年版》，開展智能養老服務機器人聯合攻關項目，並啟動場景應用試點工作，致力于提高智慧健康養老産品及服務的安全性、可靠性與易用性。

此外，養老消費方面，商務部等聯合印發《促進健康消費專項行動方案》，明确提出強化銀發市場服務能力，通過開發多元化養老服務消費場景，激發養老消費市場活力。同時，市監總局發布我國首個養老服務業品牌價值評價國家標準，引導養老服務機構提升服務質量、培育品牌，滿足老年人多層次、高品質的養老需求。

豐富養老産品落地，着力适老化體驗消費

險資布局養老金融，豐富産品服務供給。據觀點指數不完全統計，截至目前保險機構在康養産業的規劃投資規模已超3000億元，投資範圍覆蓋養老社區建設、大健康生态企業孵化及銀發投資基金設立等領域。同時，保險通過資本運作、跨界合作與産品創新，構建多層次養老金融服務體繫。

中國人壽在業績會上披露，将充分發揮旗下500億元大健康基金、200億元大養老基金及新增100億元銀發經濟産業基金的作用。報告期内，該公司作為領投方出資50億元成立合伙企業，聚焦銀發經濟産業鍊，投資健康管理、康復護理、居家養老等創新醫療服務領域。

4月29日，泰康之家與郵儲銀行完成首單養老金融業務簽約落地，郵儲銀行審批通過全行首筆養老行業固定資産貸款。雙方還達成戰略合作，計劃在服務銀發經濟建設、深化養老金融合作、強化普惠金融服務等領域協同。

在産品創新方面，期内新華保險聯合中建投信托、中信養老，推出“全生命周期養老金融保障計劃”，整合保險風險保障、信托資産規劃與專業養老服務資源，為客戶提供退休規劃、财富傳承、養老社區入住等解決方案。

此外，中國太保推出首款阿爾茨海默病專病保險，中國人民保險研發高齡老人專屬健康險産品，持續豐富養老保險産品類型，滿足老年群體多樣化的養老金融需求。

數據來源：保險機構企業公開信息、觀點指數整理

地産企業适老産品升級，打造線下體驗新場景。住建部相關估算數據顯示，若對我國現存400億平方米舊建築開展适老化改造，市場規模預計可達15萬億元，其中居家環境适老化改造的直接市場份額約3萬億元。

市場實踐層面，地産企業通過推進适老化改造與場景創新，融合多元業态，為社區老年人構建起“醫養結合、智慧便捷”的線下生活新場景。

期内，保利健投依托地産資源優勢，推出“保利新質康養生活空間”服務體繫，深度布局居家适老化改造領域。該業務聚焦老年人居住安全與行動便利需求，整合設計、施工、輔具适配等環節，提供包含風險評估、方案定制、售後保障的全流程服務。

6月3日，上海首個養老主題孵化器落地。谷倉養老科技借助專業化空間載體與産業資源網絡，為養老科技初創企業提供産品展示、場景體驗、供應鍊對接等服務，形成“研發-測試-推廣”一體化孵化鍊條。

兆泰集團與松下電器達成戰略合作，聯合打造“松下住空間匯家适老化體驗中心”。其以适老化家居産品為核心，整合社區服務、中醫理療、健康管理等多元服務，融入智能化健康監測繫統與适老環境改造方案，為老年人提供“産品+服務+體驗”的場景服務。

民營企業提升運營質量，強化人才培育工作。據2024年老齡基金會報告統計，民營機構針對護理員有崗前培訓體繫的占比88.4%，顯著低于國有企業及外資企業。部分民營企業積極探索多樣化人才培育模式，開展跨領域業務合作，持續提升運營管理水平。

期内，復星康養集團與上海大學達成合作，共建實習實踐基地，並設立專項課題研究，圍繞智慧養老繫統開發、康養服務標準化建設等前沿領域深入探索，推動産學研深度融合，為行業發展提供理論支撐與實踐經驗。

歐葆庭則與上海師範大學推出養老人才培育計劃，采用理論教學與實踐操作相結合的培養模式，為行業輸送專業人才。雙方共同啟動“青銀代際融合計劃”，以社區為平台組織大學生與老年群體開展多元互動活動，促進代際間文化交流與情感溝通。

九如城集團聚焦企業人才培育體繫建設，成立企業大學並構建分層級課程體繫。針對護理員崗位，設置從基礎護理技能到高級健康管理知識的階梯式培訓課程，通過繫統化培訓與考核，打造專業素養過硬、服務意識突出的護理人才隊伍。

數據來源：中國老齡事業發展基金會、觀點指數整理

地方國企搭建服務平台，整合資源促進消費。地方國企康養集團借助數字化平台建設，助力地方民政部門整合分散的養老服務資源，構建起具有區域特色的養老社群消費生态，同時通過服務創新，滿足老年人在衣、食、住、行、醫、娛等多方面的生活需求，為養老産業發展提供新動力。

期内，湖北康養集團積極探索“互聯網+養老”模式，推出“湖北康養甄選”銀發商城。該商城首批上架超400款适老化商品，覆蓋康復護理、智能穿戴、營養保健等12大品類，所有商品均經過适老化改造評估，以滿足銀發群體的多元生活需求。

此外，集團依托數字化技術運營湖北養老服務網，搭建起集養老機構查詢、居家照護預約、政策咨詢等服務于一體的一站式平台，已整合省内200余家優質養老服務商，形成覆蓋全省的養老服務網絡。

北京康養集團打造的 “北康養 e 家” 綜合為老服務平台，自上線以來注冊用戶已突破18萬。平台攜手京慧養整合照護資源，提供巡視探訪、居家清潔、助浴助潔等全方位定制化居家上門服務，累計完成各類居家養老服務超9萬單。

值得一提的是，該集團承接運營北京養老服務網，推動全市養老服務供需精準匹配，並運營 “冬南夏北” 旅居養老機構服務平台，目前已累計上線158家旅居養老機構。

養老社區毛利率承壓，互聯網居家養老規模顯現

當前，養老社區行業面臨成本上升、競争加劇等壓力，部分機構毛利率持續下滑。據泰康之家年報數據顯示，其醫養康甯闆塊2022-2024年毛利率分别為31.0%、22.3%、12.3%，三年間顯著下降。

從成本構成來看，日常運營中的人力成本、服務成本持續增加，不斷壓縮利潤空間；養老社區因适老化改造、特殊護理服務等需求産生額外資金投入；旗下醫院在醫療設備采購、醫護人員薪酬發放、藥品及耗材采購等環節的支出，推高了整體的運營成本。

企業經營方面，復星集團醫療健康服務實現76.47億元的營收，但毛利率僅為22.71%，盡管較前期有所增長，但仍處于平均水平。興業控股大健康養老業務營收2.03億港币，養老床位增加26.5%並實現扭虧為盈，經營利潤達0.096億，增長188%，不過其養老社區入住率僅為76.8%，下降變動3.2%，市場競争力有待提升。

愛侬養老是以居家養老服務為主業的上市企業，2024年實現營收4844萬元，受市場競争激烈和人力成本上升影響，毛利率不足20%。朗高養老深耕醫養結合領域，診療護理服務占比43.5%，但2024年仍虧損2100萬元。雅高養老康養園區咨詢服務毛利率雖維持在46.5%的較高水平，但也面臨市場環境變化出現大幅下降的情況。

數據來源：上市企業财務報告，觀點指數整理

相較于傳統養老社區的發展模式，互聯網居家養老憑借服務便捷、成本可控等特點實現快速擴張，規模效應逐步顯現。平安健康财報顯示，該企業實現營收48.1億元，調整後淨利潤1.58億元，其中居家養老業務收入同比增長413.5%，並通過線上線下服務融合，滿足老年群體的多樣化養老需求。

京東健康披露的數據顯示，其總收入582億元，淨利潤47.9億元，醫療服務闆塊表現較好。5月13日啟動的京東護士到家“領航者計劃”，針對老年人、術後康復人群、重症卧床患者等群體，提供專業上門護理服務，並開展“家庭病房與安甯療護”服務合作，打造線上醫療服務平台，推動醫療服務向便捷化、個性化的方向發展。

熙康雲醫院公司全年收入5.01億元，其中居家護理業務收入同比增長77.7%。該公司互聯網醫療服務覆蓋494.4萬人次，在線問診量達246萬人次，同比分别增長20.8%和49.3%。公司推出的AI智能服務助手“浙小護”、“熙小護”顯著提升服務效率，帶動居家護理服務量達33.2萬人次（同比增長114.9%），護理資訊服務覆蓋32.4萬人次（同比增長64%）。

醫療康養融資事件規模超十億，銀發經濟賽道獲拓寬

近期，醫療康養行業融資市場活躍度提升，多個細分領域頻繁發生B輪融資事件，累計融資金額已突破十億元。標志着銀發經濟多個賽道進入加速發展期，資本的集中注入推動産業從技術研發到服務落地的全鍊條升級。

在康養機器人領域，傅利葉獲得潤陽科技3億元投資，該筆資金将專項用于人形及外骨骼機器人核心技術研發，以及智能康復解決方案的叠代升級。通過融合AI算法與機械結構，致力于彌補傳統康復設備在智能化方面的不足。

程天科技完成近億元B輪融資，企業聚焦智能外骨骼穿戴機器人在康復養老及消費市場的應用落地；傲鲨智能獲數千萬元B輪融資，持續深耕外骨骼技術創新；玄源科技獲近億元資金，推動智能陪伴機器人的情感交互與健康監測功能研發。該賽道融資活躍，直觀體現了市場對“科技賦能養老照護”的需求及發展期待。

互聯網醫療領域，新航智創完成3000萬元融資，資金主要用于智能醫療設備研發、健康數據中台優化及區域醫療服務網絡拓展，助力基層醫療機構實現遠程診斷與慢病管理數字化。

互聯網陪診平台院小陪獲得1000萬元資金，計劃對智能匹配繫統進行升級，並深化與醫療機構合作，並推出AI智能提醒、健康檔案管理等功能。此外，愛連健康融資後持續拓展“養老到家”服務，整合線上線下資源，構建居家養老生态。

數據來源：各企業公告，觀點指數整理

在醫藥/器械領域，紐歐申醫藥完成數千萬美元A輪融資，資金用于專注神經和精神類疾病創新療法研發，推進阿爾茨海默病治療領域的臨床研究工作。傲意科技完成億元融資，持續深耕腦機接口技術，助力失能患者實現意念控制設備。

奧朋醫療近期獲近億元資金，聚焦血管介入機器人研發，以提升手術精準性與安全性；近則科技融資後繼續探索阿爾茨海默病早期診斷與幹預技術。該領域融資反映出資本對攻克老年疾病、提升醫療診療水平的持續關注。

智能監測領域，矩僑工業完成千萬元A輪融資，其研發的觸覺傳感器等硬件設備可應用于醫療康養場景，能為智能床墊、穿戴設備提供高精度數據采集支持，有效提升健康監測的實時性與準确性。

睿首智能在獲得融資後，專注于解決老年人健康意外監測難題，借助物聯網與AI算法，實現跌倒檢測、生命體征異常預警等功能，将居家養老風險轉化為可量化數據，推動“被動應對”向“主動預防”模式轉變。

醫養AI數據應用廣泛，健康管理智慧化、精準化、定制化

專業機構預測數據顯示，中國AI健康管理市場呈現快速增長态勢，2027年預計增至2.59萬億元，年復合增長率超20%。細分領域方面，醫療咨詢服務、消費者健康服務、健康解決方案及慢病管理的AI滲透率預計分别達到25%、75%、25%及5.3%，市場發展空間持續拓寬。

期内，泰康養老與蜂鳥創新合作推出“智能中西醫E體機”，在社區與居家養老場景中，能夠生成個性化健康評估報告，實現從健康監測到幹預方案制定的全流程服務，為用戶提供融合傳統醫學特色與現代科技優勢的健康管理工具。

康養企業自身建設方面，國投健康申請“養老機構智能監測管理平台”專利，平台可整合養老機構内床位資源、人員調度、長者活動軌迹、生理指標進行實時監測，提升機構運營效率的同時，為長者安全照護提供了技術支撐。

在互聯網醫療領域，京東健康、平安健康、騰訊健康等頭部企業紛紛發力。京東健康與諾和諾德合作推進慢病管理數字化，基于醫療大數據與AI輔助診療繫統，構建“預防-診療-管理”全周期服務體繫。同時配套線上問診、藥品配送等服務，推動了優質醫療資源的線上化延伸。

平安健康與樂心醫療共建“預防-監測-幹預”體繫，前者以線上AI問診與健康管理資源為基礎，後者提供遠程心電監測、數字化血壓管理等硬件服務，雙方通過數據互通實現動态監測、風險預警及個性化幹預的閉環。

騰訊健康與萬孚生物合作聚焦“AI+檢驗”、“AI+健康管理”等方向，嘗試通過AI算法優化體外診斷流程，如輔助解讀血常規、生化檢測結果，提升診斷效率；同時探索AI在家庭健康場景中的應用。

觀點指數認為，這場以推理AI科技為核心的變革，正悄然重塑養老與健康管理的産業形态，為老齡化社會打造更具韌性的健康保障體繫。

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