商業航空新紀元 | 2025年12月産業園區暨基礎設施投資發展報告

觀點指數 未來産業迎政策東風，各地“十五五”加碼平台建設 未來産業成為經濟高質量發展的核心賽道，“十五五”規劃推進的背景下，國家與地方密集釋放政策紅利，聚焦平台建設，加碼航空航天、量子信息等前沿領域。各地結合産業禀賦出台差異化舉措，疊加工業經濟與前沿産品産銷向好的基本面支撐，未來産業平台建設提速，将助力培育具有國際競争力的産業集群。

完善商業航空産業鍊配套，企業圍繞上下遊加速布局 商業航天處于政策扶持與市場需求雙輪驅動的紅利期，國家航天局商業航天司設立，推動行業進入規範化發展新階段。頭部園區企業、地方國資與專業投資機構密集加注，以股權投資、專項基金等方式深化産業鍊布局。商業航天發射、制造、應用全鍊條建設提速，産業集群加速成型，同時聯動人工智能、新材料、新能源等多賽道協同發展，為産業高質量發展注入強勁動能。

基金與IPO支撐未來産業，從試驗探索走向生态培育 報告期内未來産業投資動态活躍，産業發展加速脫離單一技術試驗階段，各地立足資源禀賦推進産業載體與細分賽道項目落地，形成多點開花的發展格局。政策引導下資本端持續發力，産業基金體繫加快構建，企業IPO進程提速，多元資本運作拓寬資金渠道。資本賦能與生态完善雙輪驅動，推動未來産業邁向多賽道、全鍊條的生态培育新階段，使其成為經濟高質量發展的核心引擎。

機構間REITs與公募REITs落地，資本産業協同賦能 REITs市場迎來多元化發展突破，全國首單工業廠房機構間REITs、陝西首單公募REITs相繼落地，形成多層次資産盤活與資本賦能體繫。兩款産品分别盤活優質工業、産業載體資産，實現資本與前沿産業的精準對接，達成機構間與公募市場協同互補，構建起資本與産業良性循環。未來更多REITs産品的落地将持續完善協同機制，賦能産業生态培育與經濟高質量發展。

未來産業迎政策東風，各地“十五五”加碼平台建設

報告期内，據觀點指數不完全統計，共錄得5起政策動态。當前，未來産業已成為重塑全球競争格局、推動經濟高質量發展的核心賽道。伴随“十五五”規劃的推進，國家與地方層面密集釋放政策紅利，錨定平台建設關鍵抓手，精準布局航空航天、腦機接口、量子信息等前沿領域，為未來産業培育發展夯實根基。

國家層面以政策修訂與規劃部署為抓手，為産業發展明晰路徑。12月5日新修訂出台的《産業技術基礎公共服務平台管理辦法》作出針對性調整，将航空、腦機接口、量子信息、新型儲能等未來産業領域納入申報範圍，明确相關申報單位的服務邊界，此舉将引導資源向前沿關鍵領域集聚，進一步強化産業技術基礎的支撐能力。

同時，國家發改委發布的《着力擴大有效投資》政策，聚焦“十五五”重大工程謀劃，提出論證實施一批兼具戰略性、引領性與突破性的重大標志性工程項目，為未來産業平台建設提供重要項目牽引。

地方層面緊扣自身産業禀賦，出台差異化政策舉措，加速未來産業平台落地見效。石家莊在“十五五”規劃建議中提出，探索與雄安新區共建産業協作區，重點打造空天信息特色産業集群，依托區域協同突破資源制約，提升産業平台的輻射帶動效能。

沈陽立足本土航空航天産業積澱，在“十五五”規劃建議中明确持續壯大該産業，推動産業平台向高端化、專業化方向升級，助力構建具備核心競争力的産業生态。

重慶則推出精準激勵政策，其發布的《重慶市支持未來産業培育發展若幹措施（征求意見稿）》，圍繞産業發展關鍵環節制定15條具體舉措，單項目最高5000萬元的獎補力度，将充分激發市場主體參與平台建設的積極性，為産業發展注入資金動能。

宏觀指標數據層面，據國家統計局數據，2025年11月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.8%，環比增長0.44%，工業經濟運行保持平穩。細分領域中，航空航天、鐵路船舶、汽車制造業及其他運輸設備制造業同比增幅均達11.9%，計算機通信和其他電子設備制造業同比增長9.2%，凸顯未來産業相關重點制造領域的強勁發展動力。

數據來源：國家統計局，觀點指數整理

具體産品産量數據可以更直觀地反映産業的增長活力。2025年11月，3D打印設備産量同比大幅增長100.5%，工業機器人産量同比增長20.6%，新能源汽車産量達184.1萬輛，同比增長17.0%，前沿産品産量的高速攀升，既為産業平台建設築牢市場需求根基，也體現出平台建設對技術成果轉化的正向推動作用。

價格層面，2025年11月全國生産者價格指數（PPI）同比下降2.1%，環比上漲0.1%，連續兩個月實現環比回升。新材料、具身智能等行業快速發展，疊加綠色低碳轉型持續深化，帶動相關行業市場需求提升，推動新興産業領域價格實現同比上漲。

整體而言，在國家政策戰略引領與地方實踐精準落地的雙重驅動下，未來産業平台建設已邁入發展快車道。“十五五”期間，随着各項政策舉措持續落地深化、重大工程項目穩步推進，以及市場發展環境不斷優化，未來産業平台将進一步強化技術研發、成果轉化、資源整合等核心功能，持續賦能産業發展。

完善商業航空産業鍊配套，企業圍繞上下遊加速布局

商業航天産業正處于政策扶持與市場需求雙輪驅動的發展紅利期，11月29日國家航天局商業航天司正式設立，標志着行業邁入專職監管與規範化發展新階段，為産業鍊上下遊協同發展築牢制度根基。

相關機構預測，全球商業航天市場規模即将突破7000億美元，國内市場同步迎來高速增長，預計2025年市場規模将達2.8萬億元，年均復合增長率約22%。

頭部園區企業與地方國資率先布局，依托股權投資深化與優質航天企業的合作綁定。張江高科通過參股的張江燧鋒基金完成對藍箭航天的投資，市北高新作為央視融媒體産業投資基金出資方，向江蘇天兵航天科技股份有限公司投放1億元資金，實現産業資源與航天項目的精準對接。

地方産業基金層面，蘇州人才壹号聯合出資設立規模2億元的太倉市航空航天産業投資合伙企業，廣東恒健投資發起成立注冊資本2億元的廣東省商業航天産業發展有限公司，以資本賦能助力區域商業航天産業高質量發展。

專業投資機構則通過專項基金布局，進一步深挖航天産業鍊投資價值。越秀資本控股子公司越秀産業基金發起設立5億元商業航天基金，全面覆蓋航天産業鍊上下遊環節，目前已完成對中科宇航、航天飛鴻、微納星空等行業優質項目的投資布局。

該機構秉持的“産業聯盟+投研驅動”發展策略，為航天企業同步提供資金支持與産業資源對接服務，有效加快企業技術研發進程與科研成果轉化效率。資本的持續涌入，不僅緩解了商業航天項目高投入、長周期的資金痛點，更推動産業鍊各環節資源整合優化，為産業規模化發展夯實基礎。

發射端與核心制造領域亮點紛呈，海南商業航天發射場成功用長征十二号發射衛星互聯網低軌16組衛星，長征十二号甲可重復使用運載火箭完成首次試驗，標志着我國商業航天發射技術走向成熟。

産業園區建設成效凸顯，文昌航天城已簽約數十家企業，聯動多家金融機構提供全生命周期金融服務，構建起多元化産業生态體繫；武漢國家航天産業基地産值突破200億元，全國首個商業航天産業集群正式成型，重點聚焦火箭、衛星制造兩大核心領域，有效帶動遙感、航天材料、測控等上下遊企業集聚發展。

下遊應用與配套服務領域同步實現升級突破，北京發布太空數據中心建設方案，明确2030年建成GW級集中式繫統的發展目標；“辰光一号”試驗星完成總裝，将進一步推動形成覆蓋衛星核心零部件、整星制造，再到服務及數據應用的全産業鍊集聚格局。

報告期内，人工智能、新材料、新能源等多領域技術突破並落地，産業發展成效顯著，各賽道協同發力态勢凸顯，為經濟高質量發展注入強勁動力。

人工智能領域創新成果持續涌現，商湯集團發布“開悟3.0”具身智能平台，完成與沐曦、壁仞科技、中科曙光等多家國産芯片廠商産品的适配工作，並推出适配養老、工業場景的多模态模型；科大訊飛中標臨沂蘭發AI創新應用項目，訂單金額達3.5億元，業務覆蓋六大智慧應用領域。中關村AI北緯社區發布北京市首個人工智能“一人創業公司”服務計劃，為人工智能領域創新創業提供支撐。

新材料産業技術攻關與産業應用雙突破，有研新材在靶材業務領域持續取得進展，其稀土永磁材料已應用于新能源汽車與人形機器人賽道；凱德石英旗下半導體精密配件基地預計于年底進入試生産階段；貝特瑞與北大深研院共建新材料智能設計概念驗證中心，借助AI技術助力材料研發效率提升；常州津西集團簽約具身智能機器人關節核心部件項目，助力RV減速器國産化進程提速。

新能源領域産業布局與項目建設穩步推進，甯德時代匈牙利德布勒森40GWh工廠已完成建設，當前産能已完成全額預訂；截至12月17日，全國新型儲能裝機容量突破1億千瓦，内蒙古阿荣旗100萬千瓦/400萬千瓦時構網型儲能電站、烏蘭察布3座總容量2.2GWh儲能電站等項目順利投運；航天科技集團六院承建的國内首座商用液氫加氫站正式投運，國家能源集團3.73億元液氫項目獲批立項。

醫療器械領域創新研發步伐加快，報告期内共有約40款1類創新藥獲得突破性治療認定或IND批準，其中包含6款細胞基因治療産品，細胞與基因治療領域産業化進程持續推進。北京經開區已培育40余家細胞基因治療重點企業，推動全國首款幹細胞治療藥物獲批上市；北京亦莊幹細胞産業化基地一期完成6.5億元投資，總規劃面積達20萬平方米，入駐企業鉑生卓越生物的首款國産幹細胞治療藥物已正式獲批。

高端制造領域産業發展活力凸顯，埃斯頓在南京江甯經開區機器人産業園發布新一代協作機器人，可适配汽車焊接、3C裝配等應用場景；無錫濱湖復星人形機器人産業園正式開園，首批12家企業集中入駐，業務覆蓋人形機器人多個應用領域；億航浙江中心與浙江之翼eVTOL中心在溫州文成啟用，打造華東區域核心運營基地，構建起“銷售+運營+孵化+維保+研學+安全”的全鍊條服務體繫。

智能網聯汽車領域智能化發展提速，12月15日工信部核發首批L3級自動駕駛許可，長安、北汽極狐搭載的華為ADS繫統成功入選；輕舟智航L4級無人物流車落地金華，與廣發速遞合作開展商業化運營。地方産業布局同步跟進，深圳坪山區聚焦智能駕駛産業鍊，引進地平線等企業並建設L4級自動駕駛測試場；廣州開發區引入文遠知行等企業，打造自動駕駛出租車運營基地。

基金與IPO支撐未來産業，從試驗探索走向生态培育

報告期内，經觀點指數不完全統計，共監測到7起産業投資事件動态。未來産業正加速脫離單一技術試驗階段，邁入“資本賦能+項目落地+生态構建”的協同發展新階段，各地前沿産業項目的密集落地，清晰勾勒出産業生态培育的核心路徑。

期内，項目落地呈現多點開花态勢，各地依托自身資源禀賦精準布局細分賽道，推動産業生态加速成型。産業載體建設層面亮點紛呈，武漢國家航天産業基地星谷科創中心項目正式開工，項目采用“EPC+O”模式，依托中電光谷的産業要素組織能力與專業化服務優勢，聚焦航空航天、綠色船舶、新材料等前沿領域，打造集研發、生産、服務于一體的綜合性産業集聚平台。

海南臨空産業園區順利開園，該園區由凱德投資攜手海南控股聯合打造，成為臨空經濟與未來産業融合發展的全新載體；河套深港科技創新合作區香港園區同步開園，進一步深化粵港澳大灣區科技協同創新機制，為未來産業跨境創新合作提供重要支撐。

細分賽道布局上，各地項目落地成效顯著。新能源領域，億緯鈉能總部項目動工建設，沃爾核材粵港澳大灣區制造中心在惠州正式開工，該項目總投資15億元，分三期推進建設，将進一步夯實區域新能源産業制造根基。

高端制造領域，金源機器人AI中心項目啟動建設，智元江蘇具身智能産業基地簽約落地無錫惠山區，與此同時，佛山已建成全國規模最大的工業機器人生産基地，形成從技術研發到規模制造的完整産業鍊條；首驅科技斥資15.21億元在柳州建設華南總部基地，項目建成後年産能将達150萬台，将顯著強化區域産業輻射帶動能力。

2025年12月，資本端持續發力，産業基金布局與企業IPO進程形成雙重支撐，為未來産業發展築牢金融根基。

國家航天局印發的《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃》明确提出設立國家商業航天發展基金，鼓勵地方政府、金融機構、社會資本聯合組建投資平台，通過完善投融資體制機制，引導資本開展長期、戰略、價值投資，為未來産業發展提供穩定的資金保障。

這一政策導向迅速引發市場響應，地方産業基金加速布局未來産業賽道。以上海未來産業基金為代表，拟投資琏瑆創新工場等5只子基金，精準對接未來産業細分領域的資金需求，構建起“母基金+子基金”的多層次資本支持體繫，實現資金精準滴灌與産業精準賦能。

IPO成為未來産業企業資本化的重要路徑，尤其在商業航天領域表現尤為突出。公開資料顯示，近5個月内已有7家商業航天企業完成輔導備案並獲地方證監局受理，其中藍箭航天已順利完成科創闆IPO輔導驗收，標志着商業航天企業邁向資本市場的進程持續加速，為行業整體發展注入資本活力。

與此同時，産業主體通過多元資本運作優化資金結構，為産業項目落地提供保障。東湖高新出售湖北數據集團30%的股權，交易價不低于2.96億元，實現資産優化配置；招商蛇口完成發行50.4億元公司債券，張江高科成功發行6億元票據且利率低至1.60%，通過低成本融資拓寬資金渠道，為産業載體建設和技術研發注入活力。

整體來看，随着資本賦能的持續深化和産業生态的不斷完善，從單一項目的試驗探索到多賽道、全鍊條的生态培育，未來産業正逐步構建起多元化、協同化的發展格局，成為推動經濟結構升級和高質量發展的核心引擎。

機構間REITs與公募REITs落地，資本産業協同賦能

當前，REITs市場迎來多元化發展新突破，機構間REITs與公募REITs的密集落地，構建起多層次資産盤活與資本賦能體繫，推動其在服務産業升級、盤活存量資産領域邁入精準化發展階段。

全國首單工業廠房機構間REITs的落地，為工業資産證券化提供了可復制的全新範本。中信建投-外高橋集團持有型不動産資産支持專項計劃在上交所完成設立，發行規模達18.3億元。該項目既是全國首單以工業廠房為底層資産的機構間REITs，也是上海地方國企首單此類産品，具備行業標杆意義。

從資産質量來看，項目底層資産為外高橋集團持有的4處標準廠房，均坐落于上海外高橋保稅區這一産業集聚高地，總建築面積19.06萬平方米，平均出租率達93.16%，運營基本面穩定。

值得關注的是，項目租戶結構優質多元，涵蓋萬國數據、斯凱孚、卡爾蔡司等行業龍頭企業，業務範圍覆蓋IDC、智能制造、生物醫藥研發等前沿産業領域。

這種“優質資産+優質租戶+高景氣賽道”的組合，不僅保障了REITs産品的收益穩定性，更實現了資本與高端制造、數字經濟等新質生産力領域的精準對接。既為工業廠房這類傳統存量資産賦予了産業升級的新價值，也為地方國企盤活工業資産、優化資本結構提供了有效路徑。

與此同時，陝西省首單公募REITs的落地，為中西部産業載體資産證券化實現了重要突破，填補了區域市場空白。該項目底層資産為西安高新技術産業開發區軟件新城軟件研發基地二期項目，位于天谷八路156号，涉及13棟樓宇，總建築面積32.5萬平方米，估值約13.6億元。

作為陝西首單公募REITs，項目推進獲得地方政府大力支持，陝西省發改委此前多次赴北京對接推進，助力項目進度提速，有望實現明年内上市發行。

西安軟件新城是區域數字經濟與軟件産業的核心集聚載體，其底層資産的證券化運作，不僅能盤活區域優質産業載體資産，更可通過資本回籠反哺園區基礎設施建設與産業服務升級，吸引更多軟件信息、數字科技類企業集聚，強化區域産業競争力。

兩類REITs産品的先後落地，形成機構間市場與公募市場的協同互補格局：機構間REITs聚焦細分工業資産，精準匹配産業龍頭空間需求；公募REITs依托公開市場，放大區域産業載體的資本賦能效應。

通過資本工具與産業載體的深度融合，不僅有效盤活了存量資産，更引導資本向IDC、智能制造、軟件信息等前沿産業集聚，實現“資本賦能産業、産業支撐資本”的良性循環。

未來，随着更多細分領域與區域REITs産品的落地，資本與産業的協同機制将進一步完善。

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