投資者結構方面，戰略投資者保持60%以上的主導地位，原始權益人持股比例穩中有降，公衆投資者因門檻降低加速入場。

AMC回歸不良資産處置核心功能，同時資本端加速布局REITs。

消費市場回暖、制造業轉型升級以及保障性住房建設提速等，都為公募REITs市場的發展提供了有力支撐。

負債規模持續收縮，有息負債總額降至709.04億元； 到期洪峰加劇，淨融資額惡化至-523.33億元；融資成本兩極分化，境内外債券價差達5.61個百分點。

2025年一季度，房地産行業住宅開發弱復蘇、商業安全邊際失守、工業杠杆破阈，行業整體轉向“低負債、輕資産”模式，但結構性分化加劇。

中概股IPO數量上升，最大IPO項目高達4.11億美元，而中小規模IPO融資能力減弱，行業分化顯著，而不動産闆塊持續低迷。

不動産資本市場在政策托底與風險出清的雙向作用下步入修復階段，但修復進程深度分化。

住宅開發、商業地産和工業地産的财務表現出現明顯分化。整體債務規模下降，頭部房企通過多元化方案加速重組進度。

險資加速布局持有型不動産，租賃住房熱度上升。二季度不動産産業鍊IPO占比依然較小，中概股兩家不動産相關IPO涉及AI+建築設計和地下結構工程項目承包。

二季度房企财務表現持續分化，強者加速化債、弱者風險出清；險資多渠道加碼持有型不動産投資。（報告期：2025.04.29-2025.06.17）

這些業态共同指向“降杠杆、提效能”的核心命題。

盡管整體出租率回升，但利潤率因租金競争與運營成本上漲出現分化，現金分派率普遍承壓，折射出REITs經營從規模驅動向精細化管理轉型。

消費REITs的火爆並不是意外，優質資産終究會得到市場的青睐。（報告期：2024.06.19-2024.09.18）

二季度内，已上市的5只保租房REITs中，華夏北京保障房REIT、紅土創新深圳安居REIT、華夏華潤有巢REIT三只保租房REITs陸續發布擴募啟動公告。（報告期：2023.03.18-2023.06.19）

嘉實物美消費REIT是民營企業資本盤活存量資産的樣本，不僅展示了民企在推動資本市場創新上的積極作用，同樣有助于引領民企不斷推動REITs的申報發行。（報告期：2023.12.18-2024.3.18）

四季度，國内險資、外資均加大了對内地物流地産的關注。全球布局方面，黑石則加大了對日本商業地産的投資力度。（報告期：2023.9.15-2023.12.18）

期内，多家商業地産零售業态發展商對外公布其申報消費基礎設施公募REITs，其中涉及印力、華潤置地和萬達等企業，底層資産標的涉及上海、杭州、青島等地。（報告期：2022.12.28-2023.09.15）

文件提及，優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。（報告期：2023.03.28-2023.06.27）

方隅的角色不是純粹的管理，很多時候也做一些跟投。

蘇甯易購通過将倉儲資産出售給基金，再進行回租的方式來實現大部分資金的回收。