重點城市核心地塊企業拿地意願熱情不減，“十五五”規劃建議提出，堅持城市内涵式發展，大力實施城市更新。

在新的一年土拍市場中，預計也會出現更多陌生的面孔尋找結構性機會。

38号文並非“暫停供地”，而是推動土地資源優化供給。（報告期：2026.01.01-2026.03.19）

土地市場的翹尾回暖更多體現為“結構性修復”，高總價地塊頻現，但絕大多數以底價成交。

在整體謹慎的氛圍下，資金對“确定性高、去化快”的優質改善型資産依然保持追逐熱情。

臨近年底，土地市場呈現出明顯的“翹尾”行情，整體活躍度較前期有顯著提升。（報告期：2025.12.18-2026.01.26）

2025年中海宏洋權益拿地建築面積262.21萬平方米，同比增長翻了一番。在行業復蘇周期，其選擇積極補貨，有望率先占據有利的競争地位。

重點城市土地供應成交環比回升，北京落地全國首單城市更新類REITs。

市場調整期下，企業更為青睐經過長期市場驗證、具備紮實數據支撐的成熟區域。

相較于盲目擴張，企業更傾向于聚焦那些經過長期市場驗證、具備紮實數據支撐的成熟區域。（報告期：2025.11.24-2025.12.18）

房企在多重約束下更傾向核心地段、低密、成熟配套地塊的戰略選擇，整體呈現理性審慎的競拍策略。

重點城市的熱點區域地塊依然有較高的熱度，但房企投資決策趨于保守。

頭部房企通過聯合競地的方式，強強聯合主導土拍市場。

頭部房企聯合拿地，低密度地塊受到企業青睐。（報告期：2025.09.19-2025.10.24）

土地市場分化加劇，定向回購地塊因收益穩定受房企熱捧，政策紅利推動市場止跌回穩，但同質化樓盤仍存銷售阻力，未來将依賴精準供地與政策創新。

房企投資節奏分化顯著，頭部央國企憑資金優勢主導核心城市，混合制及民企側重風險控制，下半年将放緩拿地，優質稀缺地塊仍具吸引力，投資節奏将進一步持續分化。

築底震蕩期，房企拿地策略分化，産業類民企試水入局。（報告期：2025.08.25-2025.09.19）

部分穩健民企通過精準布局高溢價地塊回歸土拍市場，釋放信心修復信号。中海、保利、綠城等頭部企業持續領跑，濱江、偉星等民企在杭州、上海等核心城市積極拿地。

部分經營穩健的民企以精準拿地的策略回歸土拍市場，凸顯了信心正在恢復。（報告期：2025.07.25-2025.08.25）

城市更新政策加速落地，多元主體合作模式有效激活存量土地，成為市場新的增長點。