運營商與品牌方開啟深度合作，印力集團聯合熱門餐飲品牌填充業态缺口，碧桂園商管針對性布局商務餐飲，實現客流與品牌的價值共振。（報告期：2025.10.28-2025.11.26）

無論是鞏固首店與旗艦店壁壘的高端項目，還是通過主力店升級、空間場景重塑以深耕區域市場的中端項目，都在各自賽道中探索着獨特的生存與發展之道。

寫字樓市場在整體承壓中步入深度分化期，核心區位優質資産憑借強勁需求展現韌性，而非核心區項目則在供應過剩與需求疲軟的雙重挑戰下持續承壓。

在政策紅利與市場分化的交織下，2025年險資加速布局商業地産核心資産，二級市場上消費基礎設施類REITs領漲。

商業地産企業面臨收入增長考驗，行業分化明顯。大型企業憑借優質資産、運營能力及融資優勢在市場中占主導，中小企業則受困于招商運營難題與資金壓力。

港資企業轉向存量市場挖掘确定性收益，同時商業業主方加速從“開發商”向“運營商”轉型。（報告期：2025.09.23-2025.10.28）

部分企業過度依賴關聯方或運營乏力，面臨收入下滑和出租率下降的雙重壓力。（報告期：2025.08.27-2025.09.23）

高端消費趨于謹慎，多數企業 2025 年上半年零售物業收入同比下滑，項目運營和發展的考驗並未停止。（報告期：2025.07.28-2025.08.27）

存量改造與精細化運營的重要性愈發凸顯，修煉商業内功将成為突圍的關鍵。

REITs市場的活躍發行、申報與擴募，有助于企業盤活優質資産，優化資本結構，也有望為市場注入活力，吸引更多資本參與。（報告期：2025.06.25-2025.07.28）

存量商業迎來調改浪潮，面臨設施老化與業态同質化問題的項目，亟需提升自身的吸引力，奧萊賽道也迎來跨界玩家。（報告期：2025.05.29-2025.06.25）

消費基礎設施REITs漲幅領先，但盈利差異顯著。（報告期：2025.04.25-2025.05.29）

國内消費REITs市場進一步擴容，除華夏華潤商業REIT宣布擴募外，凱德投資也計劃發展C-REIT。（報告期：2025.03.25-2025.04.25）

港資企業整體租金收入呈下行趨勢，僅少數企業錄得輕微增長。（報告期：2025.02.25-2025.03.25）

春節消費熱潮下，購物中心實現銷售額和客流的雙增長，表現亮眼。春節營銷中，部分項目更注重挖掘在地文化，而非單純追逐潮流。（報告期：2024.12.25-2025.02.25）

期内樣本項目的節日營銷層出不窮，結合本地文化的方式不僅增強了消費者的代入感，還更容易打造話題度吸引客流。（報告期：2024.11.26-2024.12.25）

期内，部分樣本企業披露了三季度相關業績數據，受市場環境等因素影響，並未錄得明顯增長。（報告期：2024.10.25-2024.11.26）

董事會認為出售事項能剝離非主營業務，聚焦發展主營業務，有利于公司的健康可持續發展，維護股東利益。

樣本項目期内繼續在品牌升級、活動營銷及資産升級上發力，朝着打造更具競争力項目的方向發展。（報告期：2024.09.24-2024.10.25）

萬物梁行将根據企鵝島的定位和特色，提供綠色低碳、高效智能的專業服務，繼續支持騰訊的業務發展。